
中国是全球最大的大宗商品进口国,但目前全球大宗商品基准价格的定价权仍集中在伦敦、新加坡、纽约等国际金融中心。中国方面希望进一步增强自身对大宗商品价格的影响力,而此次开放举措也与提升人民币国际吸引力的目标相辅相成。
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开端:华泰期货
作家: 李馨
棉花不雅点
商场要闻与进军数据
期货方面,昨日收盘棉花2605合约15350元/吨,较前一日变动-30元/吨,幅度-0.20%。现货方面,3128B棉新疆到厂价16548元/吨,较前一日变动+759元/吨,现货基差CF05+1198,较前一日变动+694;3128B棉宇宙均价16681元/吨,较前一日变动+611元/吨,现货基差CF05+1331,较前一日变动+546。
近期商场资讯,截止2月15日宇宙棉花买卖库存550.37万吨,较1月底减少28.5万吨,减幅4.92%,低于旧年同期 17.74 万吨,减幅 3.12%。杀青2月15日,纺织企业在库棉花工业库存量为102.92万吨,同比增多7.56万吨,环比增多2.82万吨。纺织企业可足下棉花库存量为121.78万吨,同比减少6.89万吨,环比增多3.33万吨。纺织企业纱线库存21.32天,同比减少0.86天,环比减少0.39天。
商场分析
昨日郑棉期价颠簸收跌。海外方面,USDA瞻望论坛最新陈诉露馅,2026/27年度大众棉花总产2526万吨,同比减少3.2%;大众消费量2615万吨,同比增多1.2%;新年度大众期末库存1550万吨,同比减少5.2%。USDA瞻望预期偏多,新年度大众棉市供需口头有望收紧,重复好意思棉周度签约量再更正高,春节假期外盘强势复原65好意思分/磅整数关隘。后续需握续善良新季供应方面的题材。国内方面,本周国内纺织商场臆想不绝复工,商场交往有望徐徐回应。中遥遥望,卑劣纱锭产能彭胀带来棉破费耗晋升,今年度国内臆想保管高产量和强消费预期,供需臆想偏均衡,由于结转库存低位,年度末仍有库存趋紧的可能性。何况2026/27年度新疆棉花莳植面积将迎来结构性压缩,中遥远棉价核心仍有望上移。后续重心善良新年度莳植面积缩减幅度、蓄意价钱补贴战略发布情况。
策略
中性。短期来看,盈富优配金三银四传统旺季行将驾临,商场对节后行情抱有较强信心,受假期外盘高潮及关税战略变化的带动,节后郑棉走势可能颠簸偏强,不外短期涨势臆想仍将受到表里价差的压制。
风险
宏不雅及战略风险、主产国天气
白糖不雅点
商场要闻与进军数据
期货方面,昨日收盘白糖2605合约5285元/吨,较前一日变动+37元/吨,幅度+0.71%。现货方面,广西南宁地区白糖现货价钱5330元/吨,较前一日变动+0元/吨,现货基差SR05+45,较前一日变动-37。云南昆明地区白糖现货价钱5170元/吨,较前一日变动+0元/吨,现货基差SR05-115,较前一日变动-37。
近期商场资讯,印度糖业与生物动力制造商协会(ISMA)2月25日发布2025/26榨季食糖产量第三次预估数据。凭据ISMA的数据,该榨季食糖总产量(酒精分流前)臆想为3240.9万吨;臆想酒精分流量310万吨;食糖净产量(酒精分流后)臆想为2929.2万吨,同比增多12%。
商场分析
垒富配资昨日郑糖期价小幅反弹。原糖方面,短中期大众食糖填塞口头仍将握续压制原糖期价,暂时看不到回转迹象,善良13好意思分隔邻相沿。遥远供应端存在潜在利好身分,迪拜糖会中大齐机构预期下榨季填塞压力将有所消弱。郑糖方面,因本榨季广西开榨技能较晚,1月广西累计甘蔗压榨量和产糖量同比仍逾期,不外单月产糖量已同比转增,国内食糖产量仍保管增产判断。现时宇宙销糖数据同比彰着偏低,节前备货不足预期,不外商场预期入口许可有望收紧,带给盘面一定相沿。
策略
中性。节后需善良国产糖增产卖压情况,累库压力下盘面存在再次探底的可能性。此外需善良入口糖战略变化。
风险
宏不雅、天气及战略影响
投资磋买卖务阅历: 证监许可【2011】1289号
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