银铺子金融中金：保管速腾聚创跑赢行业评级主义价47.0港元

根据《证券法》第五十五条，禁止任何人以下列手段操纵证券市场，影响或者意图影响证券交易价格或者证券交易量。操纵证券市场行为给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。

消费者，尤其是 Z 世代，对肠道健康的关注度飙升，催生了抖音平台上风靡的 “膳食纤维最大化” 潮流。随着人们开始在日常饮食中尽可能增加膳食纤维摄入，各大食品企业也顺势推出多款主打膳食纤维的新品，抢占这一风口。

热门栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交游客户端

　　中金发布研报称，保管速腾聚创（02498）跑赢行业评级，保管47.0港元主义价，对应26/27年6.6/4.8x

　　P/S及38%上行空间。由于公司在手订单充沛及盈利才智改善，该行上调26年营收7%至31亿元，归母净利润由0.33亿元上调至1.37亿元，初度引入27年营收/归母净利润42亿元/3.82亿元。股价对应26/27年4.7/3.5x

　　P/S。

　　中金主要不雅点如下：

　　25FY收入合适该行预期

　　公司公布2025年年报，2025年公司已毕营收19.41亿元，同比+17.7%；已毕归母净蚀本1.46亿元，同比大幅收窄，十大期货配资平台合适该行预期。4Q25公司已毕营收7.51亿元，同比增长46.1%；初度已毕单季度盈利，已毕归母净利润1.06亿元。财务照应：1）4Q25机器东说念主业务高增，收入+427.5%达3.5亿元；2）毛利率大幅培植，4Q25毛利率同比+5.7pct达28.5%，该行判断主要由于毛利率较高的机器东说念主业务收入占比培植及结构性降本步地；3）4Q25单季度盈利，受益于收入放量、限制效应、毛利率培植。

　　ADAS：4Q25数字化居品插足限制化录用阶段，在手订单奠定塌实的收入增长基础

　　2025年ADAS激光雷达销量为60.9台，摒弃2025年底，公司累计赢得34家车企及Tier1的163款车型定点。预测2026年，该行以为公司ADAS激光雷达销量有望在客户激光雷达成立率培植及新增客户的运行下已毕高增。凭证事迹会，公司预计2026年两家头部车企各孝敬45-55万台销量、客户W孝敬15-20万台销量、搭伙品牌悉数孝敬20-25万台。

　　机器东说念主：多场景运用全面吐花

　　2025年机器东说念主偏激他的激光雷达销量同比+1141.8%达30.3万台。凭证事迹会，公司相易2026年该板块激光雷达出货量或达80-100万台。在割草机器东说念主规模，除库犸外，公司与九号旗下未岚大陆、某头部清洁机器东说念主品牌达成独家定点；在Robotaxi和Robotruck规模，与百度Apollo

　　Go、滴滴、文远知行、小马智行以及北好意思L4头部厂商等配合；在无东说念主配送规模，与新石器、九识、白犀牛、京东等达成配合；在具身机器东说念主规模与近50家头部客户达成配合。