兴业配资正信期货赵婷：地缘溢价主导，乙二醇偏强开动

各有关单位：　　根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，自2026年1月27日（即1月26日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银、锡期货已上市合约的交易限额调整如下：

热门栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟往复客户端

　　作家：正信期货赵婷

　　结尾2026年3月19日收盘MEG2605合约涨至522元/吨，较2月27日收盘价钱高潮1517元/吨，涨幅高达40.97%。尽管我国乙二醇对外依存度已降至28%的历史低位，但结构性依赖问题依然严峻，尤其是来自中东地区（沙特占比超55%）。跟着霍尔木兹海峡航运受阻及好意思伊冒昧升级，外舶来品源泉入预期出现断崖式缩减，重叠国内安装因原料郑重性问题被迫降负，乙二醇供需表情由宽松向穷乏转动。在老本高企与库存去化预期的共振下，预测短期内乙二醇价钱将保管偏强颤动表情，地缘处所的演变已经乙二醇订价的中枢变量。

　　一、供应端表里双缩，减产力度超预期

　　现时油制乙二醇价钱利润已探底至低点，重叠原料端供应不笃定性，大型真金不怕火厂在低开工常态下，再度削减负荷的概率增大。出于对供应链郑重的担忧，国内主流企业集体转向降负避险口头，使得行业开工率低至连年来的低点。据隆众资讯统计，结尾3月19日，国内乙二醇总开工58.05%，其中一体化开工55.71%，煤化工开工62.09%。干预3月中下旬，跟着蓄意内磨砺落地及煤化工春检潮来袭，供给端收缩压力加重，3月至4月的产量降幅或将大幅超出市集原预期。

　　我国乙二醇入口结构中，中东地区占据完满主导地位。2025年数据骄贵，源自中东的入口量高达511万吨，占总入口量的71.3%，盈富优配其中沙特一国占比即额外55%。现时，霍尔木兹海峡当作大家动力运输的咽喉要说念，其通行受阻获胜割断了部分中东货源的物流旅途。同期，伊朗南帕尔斯油田碰到迫切，伊朗发表声明，将对海湾地区石油措施进行反击。受外洋安装不行抗力及船期严重延误的制约，市集多量预期4月份乙二醇入口量将出现断崖式缩减。

　　二、老本传导受阻，卑劣负响应骄贵

　　与供应端造成显着对比的是卑劣需求执法靠近“高老本、弱订单”的窘境，负响应效应缓缓积累。天然传统“金三银四”旺季相近，但末端织造措施的复工流程光显滞后。结尾3月19日，江浙地区化纤织造概括开工率仅为52.61%。国际油价抓续走高，化工居品价钱跟进高潮，中小企业受制于订单缺失，及原料较高档成分影响，多蹧跶前期原料库存为主。

恒正网配资

　　这种末端的疲软获胜传导至聚酯措施。尽管原料价钱高潮赐与聚酯企业一定的挺价信心，但受制于末端订单缺失，聚酯企业产销抓续清淡，制品库存快速积累。高库存压力迫使部分龙头企业听说蓄意减产保价，进一步减轻了对乙二醇的采购积极性。